क्या बिटकॉइन की बिक्री का दबाव ख़त्म होने वाला है? K33: लंबी अवधि के धारकों की शिपमेंट समाप्त हो रही है, और संस्थागत मांग 2026 में बदल जाएगी
K33 रिसर्च, एक क्रिप्टोकरेंसी रिसर्च और ब्रोकरेज एजेंसी, ने बताया कि लंबी अवधि के बिटकॉइन धारकों द्वारा दो साल की भारी बिक्री के बाद, बिक्री का दबाव संतृप्ति चरण के करीब पहुंच रहा है। जैसे-जैसे शुरुआती निवेशकों का मुनाफा लेने का दबाव धीरे-धीरे कमजोर होता जा रहा है, श्रृंखला पर बिकवाली का दबाव काफी हद तक कम होने की उम्मीद है, जिससे बाजार में संभावित बदलाव आएगा।
(प्रारंभिक सारांश: ग्लासनोड: बिटकॉइन कमजोर और अस्थिर है, बड़े उतार-चढ़ाव आ रहे हैं?) दो साल की भारी बिक्री के बाद संतृप्ति चरण में पहुंच गया है, क्योंकि शुरुआती निवेशकों का मुनाफा लेने का दबाव धीरे-धीरे कमजोर हो रहा है, श्रृंखला पर बिक्री के दबाव में काफी राहत मिलने की उम्मीद है, जिससे बाजार में संभावित बदलाव आएगा
लंबी अवधि के धारकों द्वारा बड़े पैमाने पर आवंटन, बिटकॉइन स्वामित्व संरचना को फिर से आकार देना
K33 अनुसंधान निदेशक वेटल लुंडे ने रिपोर्ट में विश्लेषण किया कि 2024 की शुरुआत के बाद से, बिटकॉइन की आपूर्ति दो साल से अधिक समय तक बनी रही है। गिरावट जारी रही, जिसके दौरान लगभग 1.6 मिलियन बीटीसी (लगभग $138 बिलियन) पुनः सक्रिय हुआ और परिसंचरण बाजार में प्रवेश किया, यह बिटकॉइन के इतिहास में सबसे बड़े दीर्घकालिक धारक बिक्री चरणों में से एक रहा है, 2024 और 2025 की रैंकिंग क्रमशः इतिहास में दूसरे और तीसरे सबसे बड़े दीर्घकालिक आपूर्ति पुनर्सक्रियन वर्षों के रूप में, केवल 2017 के पीछे है।
हालांकि, 2017 के विपरीत, जो मुख्य रूप से प्रेरित था। altcoin ट्रेडिंग और ICO बूम, बिक्री के इस दौर में लंबी अवधि के धारकों द्वारा बिटकॉइन को सीधे गहरे तरलता पूल में बेचने की विशेषता है, जो यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ द्वारा लाई गई संस्थागत स्तर की खरीद और कंपनियों की ओर से बिटकॉइन को अपनी बैलेंस शीट में शामिल करने की मजबूत मांग से मेल खाती है।
रिपोर्ट उदाहरण के रूप में कई बड़े लेनदेन का हवाला देती है, जिसमें जुलाई में गैलेक्सी डिजिटल द्वारा पूरा किया गया 80,000 बीटीसी का ओवर-द-काउंटर लेनदेन, एक व्हेल एथेरियम के लिए 24,000 बीटीसी बेच रही है। अगस्त, और एक अन्य धारक ने अक्टूबर और नवंबर के बीच लगभग 11,000 बीटीसी बेची। K33 ने इस बात पर जोर दिया कि बड़े निवेशकों द्वारा इस प्रकार का व्यवहार काफी आम है और 2025 में अन्य परिसंपत्तियों के सापेक्ष बिटकॉइन के कमजोर प्रदर्शन का एक मुख्य कारण है।
K33 ने बताया कि अकेले इस वर्ष, एक वर्ष से अधिक की होल्डिंग अवधि के साथ लगभग 300 बिलियन डॉलर मूल्य की बिटकॉइन आपूर्ति फिर से सक्रिय हो गई है। लुंडे ने कहा कि संस्थागत तरलता के उद्भव ने शुरुआती धारकों को एहसास करने की अनुमति दी है छह-अंकीय कीमतों पर दर्जनों गुना मुनाफा, बिटकॉइन के स्वामित्व की एकाग्रता को काफी कम करना और बड़ी परिसंचारी आपूर्ति के लिए एक नया मूल्य संदर्भ बेंचमार्क स्थापित करना
बिक्री का दबाव खत्म होने वाला है, और 2026 में आपूर्ति की प्रवृत्ति उलटने की उम्मीद है
भविष्य को देखते हुए, K33 आशावादी है कि बिक्री का दबाव जल्द ही समाप्त हो जाएगा। लुंडे ने बताया कि "अतीत में 20% बिटकॉइन आपूर्ति फिर से सक्रिय हो गई है दो साल, और हम उम्मीद करते हैं कि ऑन-चेन बिक्री दबाव संतृप्ति के करीब होगा।" उनका अनुमान है कि बिटकॉइन की दो साल की होल्डिंग आपूर्ति, वर्तमान में लगभग 12.16 मिलियन सिक्के, अपनी गिरावट की प्रवृत्ति को समाप्त कर देगी और 2026 के अंत तक मौजूदा स्तर से ऊपर उठ जाएगी। तब तक, शुरुआती धारकों की बिक्री कम होने से शुद्ध खरीदारी की मांग धीरे-धीरे उभरेगी।
इसके अलावा, रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि तिमाही के अंत में पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन संचालन बिटकॉइन को अल्पकालिक समर्थन दे सकता है। ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि नई तिमाही की शुरुआत में बिटकॉइन अक्सर पिछली तिमाही की तुलना में विपरीत दिशा में आगे बढ़ता है। चौथी तिमाही अन्य परिसंपत्तियों से काफी पिछड़ जाती है, निश्चित आवंटन लक्ष्य वाले संस्थागत निवेशकों को दिसंबर के अंत से जनवरी की शुरुआत तक पुनर्संतुलन की संभावना होती है, जो इस साल सितंबर के अंत से अक्टूबर की शुरुआत में हुआ था।
हालांकि, लुंडे ने यह भी याद दिलाया कि ऐतिहासिक रूप से शिखर आपूर्ति पुनर्सक्रियन आमतौर पर नीचे के बजाय समग्र बाजार के शीर्ष के पास होता है: बिटकॉइन अलग है मुख्यधारा की वित्तीय प्रणाली में अपने एकीकरण को तेज करना, ईटीएफ, वित्तीय सलाहकार प्लेटफार्मों और एक स्पष्ट नियामक ढांचे के माध्यम से व्यापक संस्थागत पहुंच प्राप्त करना, लंबी अवधि के धारकों से बिक्री का दबाव कम होने पर यह बिटकॉइन को अधिक टिकाऊ मांग आधार प्रदान करेगा।
कुल मिलाकर, K33 की रिपोर्ट एक सतर्क आशावादी संकेत भेजती है: हालांकि ओजी मुद्रा धारकों की बिक्री का दबाव अभी भी अल्पावधि में अस्थिरता का कारण बन सकता है, यह संरचनात्मक दबाव अंत के करीब है, और बाजार का ध्यान स्थानांतरित होने की उम्मीद है। उभरती खरीदारी और संस्थागत आवंटन की जरूरतें
