Primeira vez desde 1996! O “índice do medo” sinaliza que o período de calma das ações dos EUA terminará?

O índice S&P 500 e o índice VIX raramente subiram simultaneamente durante cinco dias consecutivos, e a baixa volatilidade das ações dos EUA pode terminar mais cedo. Este artigo é originário de um artigo escrito por Jinshi Data, compilado e escrito por Foresight News.
(Informações preliminares: as ações dos EUA despencaram e se resolveram) Nasdaq caiu 3,5%, e os gigantes da tecnologia caíram mais de 5%)
(Suplemento de referência: Nomura Securities: O mercado altista de ações dos EUA ainda é apoiado pela narrativa da IA, mas os riscos não podem ser ignorados)

Depois que o mercado de ações passou um dos verões mais calmos em anos, Wall Street O "índice de medo" subiu novamente enquanto os investidores temiam que o impasse comercial pudesse aumentar ainda mais.

O Índice de Volatilidade Cboe (VIX), mais conhecido como VIX ou “medidor do medo” de Wall Street, foi negociado a 22,76 na terça-feira, seu nível intradiário mais alto desde 23 de maio, quando o índice foi negociado a 25,53, de acordo com o Dow Jones Market Data.

No fechamento do mercado, o VIX havia recuado significativamente em relação aos seus máximos iniciais. O índice fechou acima de 20, nível que faz algum sentido. Desde que o índice VIX foi criado no início da década de 1990, a sua média de longo prazo tem estado ligeiramente abaixo de 20. Portanto, os investidores tendem a ver este nível como a linha entre o mercado estar relativamente calmo e começar a parecer um pouco em pânico.

Os níveis VIX são baseados na atividade de negociação em contratos de opções vinculados ao índice S&P 500 com data de vencimento de aproximadamente um mês. É visto como uma medida das preocupações dos traders de que o mercado de ações possa “mergulhar”. Afinal, quando os mercados caem, a volatilidade tende a aumentar mais rapidamente.

Olhando para trás, há sinais de que os investidores estavam começando a se sentir um pouco complacentes.

Durante o verão, as ações subiram lentamente, com poucas interrupções. As negociações tranquilas acabaram empurrando a volatilidade realizada de três meses do S&P 500 na semana passada para seu nível mais baixo desde janeiro de 2020, de acordo com dados da FactSet e cálculos do MarketWatch.

A volatilidade realizada é um cálculo que mede o quão volátil um determinado índice ou ativo tem sido no curto prazo. O VIX, que mede a volatilidade implícita, tenta avaliar quão volátil os investidores esperam que o mercado seja num futuro próximo.

A volatilidade percebida do VIX e do S&P 500 já foi menor em conjunto, mas os dois começaram a divergir perto do Dia do Trabalho.

Isso pode significar algumas coisas diferentes, de acordo com gestores de portfólio que conversaram com a MarketWatch. A primeira é que os investidores estão cada vez mais a utilizar opções de compra em vez de ações reais para apostar em ganhos adicionais no mercado de ações. Uma opção de compra terá retorno se o S&P 500 subir acima de um nível predeterminado em um horário específico, denominado data de vencimento.

Isso também pode significar que alguns traders estão comprando opções de venda, que funcionam como uma forma de seguro de portfólio. Preocupados com os vários riscos que poderão alterar a recuperação recorde do início do ano, alguns investidores podem sentir-se tentados a cobrir o seu risco descendente, mantendo ao mesmo tempo as suas ações para evitar perder quaisquer ganhos adicionais.

Os sinais de que os mercados poderão estar a preparar-se para a turbulência que se aproxima surgiram pela primeira vez no final de Setembro. Entre 29 de setembro e 3 de outubro, o S&P 500 e o VIX registraram cinco dias consecutivos de negociação de ganhos simultâneos, de acordo com análise de Ryan Detrick, do The Carson Group. Isso não acontecia desde 1996.

Michael Kramer, gerente de portfólio da Mott Capital Management, disse que ver o VIX e o S&P 500 subindo é um sinal de que a calmaria do mercado poderá acabar em breve.

"A lenha já está lá", disse Mike Thompson, co-gerente de portfólio da Little Harbor Advisors.

"Você só precisa daquela faísca para acendê-lo", disse Cramer, da Mott Capital.

Embora as tensões comerciais estejam longe de ser resolvidas, Thompson e seu irmão, Matt Thompson, também co-gerente de portfólio da Little Harbor Advisors Thompson, estão de olho em quaisquer sinais que possam anunciar um surto de maior volatilidade.

Os investidores geralmente atribuíram a liquidação do mercado de ações a uma nova escalada nas tensões comerciais.

Para os irmãos Thompson, a “dança” tarifária de Trump está começando a parecer familiar demais para ser uma preocupação real. Os investidores parecem estar a compreender este padrão: uma das partes melhora primeiro e depois desce para obter a máxima alavancagem.

Na sua opinião, uma ameaça mais legítima à calma do mercado seria a turbulência nos mercados de crédito. Na terça-feira, o presidente-executivo do JPMorgan, Dimon, alertou sobre potenciais mais problemas de crédito depois que o banco sofreu perdas em empréstimos para a falida credora subprime de automóveis Tricolor. Após um período prolongado de condições relativamente favoráveis no mercado de crédito, é provável que os problemas nesta área se agravem.

Na sexta-feira, a BlackRock e outros investidores institucionais pediram a retirada de fundos do Point Bonita Capital, um fundo administrado pelo banco de investimento Jefferies, depois de ter sofrido pesadas perdas com o colapso do fornecedor de peças automotivas First Brands Group.

Matt Thompson disse: "Estamos observando para ver se a outra inicialização cai."