Аналитик: Если биткойн не достигнет отметки 112 000, нет причин для бычьего оптимизма. Достиг ли BTC дна, исходя из его справедливой и реализованной цены?

Биткойн не сильно колебался на выходных. Давайте посмотрим, как рыночные аналитики наблюдают за изменениями в перспективах рынка BTC.
(Предварительное резюме: обналичено 1,8 миллиарда долларов США, сможет ли Биткойн выжить?)
(Справочное дополнение: Почему Биткойн достиг отметки в 103 000 долларов США? Десятки миллиардов ликвидаций на этой неделе вызвали крупный вывод средств из ETF)

Биткойн стал менее волатильным в течение выходных и продолжал колебаться в узком диапазоне между 106 000 долларов США и 108 000 долларов США. На момент написания статьи он торговался по цене 106 891 доллар США. Crypto KOL Ansem ранее сообщил на X, что, если биткойн не превысит 112 000 долларов, он не изменит своего взгляда на рынок, который станет медвежьим.

Я абсолютно не настроен оптимистично в отношении этого рынка, просто смотрю на SFP (паттерн неудачного колебания) на недельных графиках XRP, SOL и ETH.
Это напоминает мне тип SFP, который появится в LTC в 2021 году. В сочетании с тем фактом, что BTC сейчас снова ниже своих рекордных максимумов 2024 года, я не вижу никаких бычьих сценариев.

Я вижу, что импульс заканчивается, и цены начинают ослабевать и падать. Большой 10-месячный период распределения подходит к концу. Никаких новых новостей для рынка также нет.
MSTR достиг максимума в ноябре 2024 года и сейчас находится ниже 200-дневной скользящей средней впервые с 2023 года, причем даже эта линия превратилась в уровень сопротивления.

Цена ETH/BTC выросла, как и в конце каждого цикла.
Единственный сценарий, при котором я бы изменил свое мнение: BTC снова превысил 112 тысяч (112 000 долларов США).

Я не могу быть оптимистом на этом рынке, глядя на sfps на недельных графиках XRP, SOL и ETH. Это напоминает мне о SFP, который был у Ltc в 2021 году, и когда я связываю это с торговлей BTC ниже своего ATH 2024 года. Я не вижу бычьего случая. Я вижу конец динамики и цены…

— Ансем (@blknoiz06), 19 октября 2025 г.

Справедливая цена: якорь стоимости через быков и медведей

Другой аналитик Мерфи нарисовал реализацию и справедливую цену Биткойна, чтобы помочь инвесторам оценить текущий BTC. Где цена?

. Реализованная цена — это средневзвешенная цена каждого BTC на момент последней передачи внутри цепочки, которая представляет собой среднюю себестоимость всех существующих BTC на всем рынке. Этот ценовой стандарт обычно значительно ниже, чем рыночная цена BTC, главным образом потому, что долгосрочное владение BTC после ранних недорогих покупок снизило общий средний показатель.

. Справедливая цена предназначена для расчета исторического совокупного среднего значения mvrv и получения долгосрочного среднего уровня оценки рынка. Если уровень рыночной стоимости (mvrv) находится на историческом среднем уровне, то цена BTC должна находиться около этого уровня. Следовательно, справедливую цену можно рассматривать как «центр возврата к среднему».

За последние 10 лет в BTC За последние три цикла справедливая цена (синяя линия) практически служила разделительной линией между бычьим и медвежьим циклами. После начала бычьего рынка существует высокая вероятность того, что BTC не упадет ниже синей линии, даже если произойдет коррекция; всякий раз, когда стоимость возвращается, это будет стимулировать сильные покупки.

Напротив, если BTC долгое время подавляется синей линией, это означает, что рынок проигнорировал, вернулась ли цена к справедливости, и начал проявлять осторожность; все уделяют больше внимания неприятию риска, чем ценности. Это также первый сигнал о том, что основа бычьего рынка постепенно исчезает!

Как видно из приведенного выше рисунка, за исключением события «черный лебедь» 5,19, которое привело к прорыву цены BTC через синюю линию, остальные времена были началом бычьего поворота к медвежьему (отмечено 1).

С тех пор BTC вступил в долгосрочную нисходящую тенденцию, и существует высокая вероятность того, что он будет ниже реализованной цены (красная линия); другими словами, когда цена ниже красной линии, это время глубокого медведя; потому что это означает, что все инвесторы, владеющие BTC, в среднем потеряют деньги. Рынок вступил в период отчаяния, и это также отличная точка для покупки, которую только можно найти (отметка 2).

В этом цикле, начиная с ажиотажа вокруг BlackRock заявки на ETF, BTC уже почти 2 года работает по цене выше справедливой. За период он трижды был близок к синей линии:
1. Продавать новости после принятия ETF;
2. Ликвидация кэрри-трейда по японской иене в августе 2024 года;
3. Тарифный кризис в апреле 2025 года.

Но он никогда не опускался ниже, показывая, что, когда цены возвращаются, рынок уделяет больше внимания стоимости, чем риску. В условиях бычьего рынка возвращение BTC к справедливой цене является лучшей точкой для покупки.

Синяя линия сейчас составляет 97 000 долларов, а красная линия — 55 000 долларов; Если вы думаете, что основа бычьего рынка все еще существует, то покупка, когда BTC будет близок к 97 000 долларов, будет очень рентабельной. Можно сказать, что у BTC в настоящее время практически нет пузыря. Если вы считаете, что рынок вступил в медвежий рынок, вы можете продолжать ждать момента глубокого медведя, и у вас может быть шанс купить дешевые фишки ниже 55 000 долларов.

Следовательно, оценка бычьего-медвежьего цикла будет определять широкую структуру нашей торговой стратегии; если это первое, то в нем должно преобладать «покупательное мышление», и то, чего мы ждем, - это экономически эффективный диапазон. Если последнее, то ведущим фактором должен стать «продающий менталитет», и нас ждет глубочайшая яма, которая может появиться в ближайшие несколько лет, а то и более десяти лет.