A grande IA de vendas a descoberto ainda se recusa a admitir a derrota depois de perder todo o seu dinheiro, "Ainda estou ativo no mercado", prévia 25/11 Fazendo grandes coisas

Burry respondeu pela primeira vez após revogar o registro de seu fundo na SEC, dizendo que ainda estava ativo no mercado e disse que estava livre de restrições de conformidade
(Resumo anterior: Raoul Pal alertou: Se o Fed não imprimir dinheiro QE, "a liquidez será curta", ou a crise financeira no mercado repo se repetirá em 2018)
(Suplemento de referência: Os Estados Unidos divulgarão o relatório de setembro sobre folhas de pagamento não agrícolas semana que vem, e o mercado está acompanhando de perto o impacto dos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve (Fed)

O gestor de fundos de hedge Michael Burry, que é famoso pelo protótipo de "The Big Short", alertou repetidamente sobre bolhas de IA e vendas a descoberto no passado. Como seu fundo continua a perder dinheiro, ele encerrou o registro de consultor de investimentos (RIA) de sua empresa de gestão de ativos Scion Asset Management junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) no início deste mês. Mais tarde, Burry expressou à comunidade por e-mail que ainda estava ativo no mercado, esclarecendo a fronteira entre as mudanças no status regulatório e a continuação das atividades de investimento, e reduzindo o mal-entendido de "saída completa" por parte do mundo exterior.

De acordo com informações públicas, a Scion encerrou seu registro a partir de 10 de novembro, e Burry escreveu "para coisas muito melhores em 25 de novembro" no post X, deixando uma dica de que pode haver novas tendências em 25 de novembro. A interpretação do mercado é que ele mudará o seu foco para outros veículos ou projetos de investimento, ao mesmo tempo que se livra das obrigações de reporte e dos custos de conformidade trazidos pelo estatuto de RIA.

Esta rodada é essencialmente um fundo para amigos e familiares... Ainda estou administrando meu próprio dinheiro e ativo no mercado, isso não é um fechamento, apenas não é mais um RIA e não estou mais administrando um fundo para investidores externos

Michael Burry fechar seu fundo NÃO significa que ele terminou

Ele está planejando algo enorme em 25 de novembro
(faltam 17 dias)

Achamos que ele anunciará movimentos sutis sobre como todos podemos participar de suas ideias.

O rastreador Autopilot Burry agora usará essas informações no futuro. pic.twitter.com/UM4BquUgaH

— Michael Burry Stock Tracker ♟ (@burrytracker) 13 de novembro de 2025

Bloomberg é muito arrogante por ser famoso

De acordo com Shuli Ren, colunista da Bloomberg, ele acredita que Michael Burry prejudicou ele mesmo por causa de sua fama. Este autoproclamado investidor de valor tem uma atitude extremamente pessimista em relação à condução dos tópicos de IA de inteligência artificial. Em 11 de novembro de março, ele devolveu voluntariamente os fundos externos da Scion Asset Management. Ele também apresentou um relatório 13F particularmente notável, que pode ser usado como seu julgamento final antes de fechar o fundo: mais de US$ 1 bilhão em opções de venda direcionadas à Nvidia Corp. e Palantir Technologies Inc.

Burry revelou no documento que detém 1 milhão de direitos de venda da Nvidia com um valor nominal de aproximadamente US$ 187 milhões; e também detém 5 milhões de direitos de venda da Palantir com valor nominal de aproximadamente US$ 912 milhões. Shuli Ren destacou que esta escala é muito mais do que uma simples cobertura e mais como um movimento desesperado. Burry acredita que o excelente desempenho dos gigantes da tecnologia não se deve à demanda de terminais, mas aos provedores de serviços em nuvem que compram grandes quantidades de chips para conquistar o mercado, resultando em "crescimento sintético". De acordo com a Nasdaq, ele questionou se as empresas estavam subestimando a depreciação do hardware e usando técnicas contábeis para encobrir o declínio dos retornos sobre o capital.

Ele comparou a atmosfera actual a uma réplica da bolha pontocom em 2000. Tomando Palantir como exemplo, um rácio preço/lucro de mais de 700 vezes baseia-se no pressuposto de uma "execução perfeita", e Burry determinou que as avaliações acabarão por regressar à gravidade.

Reflexões trazidas pelo DeepSeek

Shuli Ren também lembrou aos investidores que analisassem os recentes reveses de Burry no mercado chinês. No primeiro trimestre deste ano, Scion cortou todas as posições do Alibaba, e então o modelo de IA da China, a tecnologia DeepSeek, surgiu, desencadeando um ponto de vista crítico:

Se ele perder o ponto de viragem na IA da China, haverá um ponto cego na sua avaliação da bolha da IA dos EUA?

Em 2025, quando a administração Trump continuar a sua política de flexibilização e a negociação dinâmica prevalecer, as posições curtas são frequentemente ameaçadas por pressões curtas. Shuli Ren analisou que o retorno dos fundos de Burry pode ser visto como uma defesa contra a pressão dos investidores: operar sozinho, não assumir mais riscos de resgate e manter a paciência e a flexibilidade necessárias para apostar no mercado. Isto reflecte a sua experiência em 2008, quando, sozinho, manteve contratos de câmbio de incumprimento de hipotecas.

Shuli Ren enfatizou que o incidente do DeepSeek mostrou que a narrativa tecnológica pode mudar em um instante, e até mesmo vendedores a descoberto experientes podem perder pontos devido a mudanças tecnológicas. Depois que Burry fechou a porta do Scion, ele ficou responsável apenas por seus próprios fundos. O mundo exterior não conseguia conhecer imediatamente as tendências a partir das demonstrações trimestrais e os riscos e oportunidades estavam mais concentrados.

A conclusão de Shuli Ren é clara: a aposta de Burry é um lembrete para os investidores examinarem a eficiência do capital e as necessidades reais da indústria de IA; mas numa era de rápida iteração tecnológica, qualquer perspectiva pode ser imprecisa. O mercado verificará em breve se esta lenda das vendas a descoberto revela mais uma vez as novas roupas do rei, ou se ele será espremido até ao limite dos tempos pela nova narrativa.