الإستراتيجية تحتفظ بمقعدها في مؤشر ناسداك 100! مايكل سايلور: سنستمر في اكتناز البيتكوين حتى يصمت السوق
تأتي الأخبار الجيدة من شركة Strategy، أكبر شركة مالكة لشركة Bitcoin في العالم: فقد نجحت في الاحتفاظ بمقعدها في مؤشر Nasdaq 100 وتجنبت إنهاء الأزمة. لكن هذا النصر ليس سوى فترة راحة مؤقتة. لا يزال الجدل الدائر حول نموذج الأعمال والمراجعة القادمة من قبل MSCI يجعل مستقبل "عملاق اكتناز البيتكوين" مليئًا بالمتغيرات.
(الملخص السابق: تتطلب MicroStrategy من مؤشر MSCI سحب اقتراح "إزالة MSTR": الاحتفاظ بالخط الأحمر للعملة بنسبة 50٪ لا أساس له من الصحة، وهو ما يخنق الابتكار الأمريكي!)
(ملحق الخلفية: الرئيس التنفيذي لشركة Strategy: فقط إذا انخفض MicroStrategy mNAV إلى أقل من 1 وفقط عندما يتم قطع التمويل، سيتم بيع Bitcoin، فكيف يتم حساب صافي القيمة السوقية؟)
وفقًا لتقرير بواسطة رويترز أمس (الثالث عشر)، نجحت شركة MicroStrategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، وهي حيازات Bitcoin المهيمنة بين الشركات المدرجة في العالم، في الاحتفاظ بمقعدها في مؤشر Nasdaq 100 يوم الجمعة، لتمديد عضويتها لمدة عام في هذا المؤشر القياسي.
هذا هو الاختبار السنوي الأول للشركة منذ انضمامها إلى مؤشر ناسداك 100 في ديسمبر 2024، وعلى الرغم من مخاوف المحللين السابقين من أن انخفاض سعر سهمها ونموذج احتياطي بيتكوين قد يؤدي إلى إزالته، لم تكن هناك تغييرات في النهاية. تم الإعلان عن القرار في 12 ديسمبر وسيدخل حيز التنفيذ رسميًا في 22 ديسمبر، وستظل الإستراتيجية ضمن المؤشر القياسي الثقيل للتكنولوجيا.
مايكل سايلور: سيستمر في اكتناز البيتكوين
بخصوص هذه الأخبار الجيدة، أصدر مؤسس الإستراتيجية مايكل سايلور أيضًا مقالًا من خلال
سيستمر اكتناز البيتكوين حتى تتوقف الشكوى. https://t.co/bxdTH8HAzq
— مايكل سايلور (@saylor) 13 ديسمبر 2025
لم تتبدد مخاوف السوق
ومع ذلك، لم تتبدد مخاوف السوق بشأن الاستراتيجيات الصغيرة. يعتقد العديد من المحللين ومراقبي السوق أن استراتيجية "شراء واحتفظ بالبيتكوين" التي تنتهجها الإستراتيجية تجعلها أشبه بأداة استثمارية ذات رافعة مالية بالبيتكوين أو صندوق مغلق أكثر من البرمجيات التقليدية أو شركة التشغيل. تجاوزت مقتنياتها من البيتكوين 660.000 اعتبارًا من ديسمبر 2025، وهو ما يتجاوز بكثير ممتلكات الشركة الأخرى ويثير جدلًا مستمرًا حول مدى ملاءمتها للإدراج في مؤشرات الأسهم الرئيسية.
في الوقت نفسه، تتزايد أيضًا مخاوف السوق بشأن الاستدامة طويلة المدى لـ "شركات خزينة الأصول الرقمية" التي تمتلك كميات كبيرة من الأصول المشفرة، خاصة في سياق زيادة تقلب أسعار البيتكوين في عام 2025. وبما أن أسعار أسهم هذه الشركات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالبيتكوين، فإن مخاطر التقلب الخاصة بها تتضخم بسهولة.
بالإضافة إلى مؤشر ناسداك 100، قامت وكالة تجميع المؤشرات العالمية MSCI مؤخرًا بتقييم ما إذا كان سيتم استبعاد الشركات (بما في ذلك الإستراتيجية وما إلى ذلك) التي تمثل أصولها المشفرة أكثر من 50٪ من مؤشراتها الرئيسية (مثل MSCI USA وMSCI World) على أساس أن هذه الشركات قد تكون أقرب إلى صناديق الاستثمار من الشركات العاملة.
على الرغم من أن الإستراتيجية كتبت رسميًا للاعتراض وتواصلت بشكل نشط مع MSCI، إلا أن النتيجة لا تزال مليئة بعدم اليقين، ومن المتوقع إعلان القرار النهائي في 15 يناير 2026 (إذا تم تنفيذه، فسيدخل حيز التنفيذ عندما يتم تعديل المؤشر في فبراير). بشكل عام، اكتسبت الإستراتيجية استقرارًا على مؤشر ناسداك 100 على المدى القصير، لكن قرار MSCI سيكون بمثابة مراقبة رئيسية في أوائل عام 2026.
