マイクロ・ストラテジー: ストラテジーの現在の保有量 650,000 BTC は 71 年間の配当を支えることができます

ストラテジー (マイクロ ストラテジー) は、保有する 650,000 ビットコインが現在の価値で 71 年間の配当をサポートできると主張し、市場の疑念を和らげようとしました。
（暫定的な要約：「マイクロ戦略はMSCI指数から削除される可能性がある」とマイケル・セイラー氏が回答：当社のビットコイン事業は独特であり、指数の分類は定義できない）
（背景補足：JPモルガン・チェースは警告：マイクロ戦略がMSCIから削除されれば、インデックスファンドに116億ドルの売り圧力がかかる可能性がある）

MicroStrategy（旧MicroStrategy）、世界で最も多くのビットコインを保有する上場企業は、最近8万2000米ドル（今年4月以来の安値）まで下落し、株価は先月で40％近く急落し、市場の懸念が再び戻ってきた。

これに関して、Strategy は X プラットフォームよりも早くダッシュボードをリリースし、次のように主張しました。

現在のビットコイン価格レベルでは、価格が変わらないと仮定すると、71 年間で配当を支払うのに十分な資金がある。ビットコイン価格が年間 1.41% を超えて上昇すると、当社の年間配当支払い義務は完全に相殺されます。

この構造は、従来の「営業キャッシュフローに基づく配当」モデルとは異なります。この戦略は、利益の源泉をバランスシート上のビットコインの値上がりに直接結びつけます。通貨価格が高い限り、理論上は配当金が流出し続けることができ、元本を使う必要すらありません。

現在の $BTC レベルでは、価格が横ばいと仮定すると 71 年間の配当がカバーされます。そして、BTC が年間 1.41% を超えて上昇すると、年間配当義務が完全に相殺されます。 pic.twitter.com/ohN9dctpyv

— Strategy (@Strategy) 2025 年 11 月 20 日

敷居の低さとリスクの共存

戦略とは言うが、言うのは簡単だが、同社は依然として3 つの主要なリスク:

第一に、ビットコインは流動性を維持し、いつでも販売できるようにする必要があります。

第二に、税金と規制コストは無視できます。

第三に、価格は大幅に反転しません。

戦略は企業価値と株主利益をビットコインのトレンドに完全に結びつけます。投資家にとって、会社を買うことは、ビットコインに対する高レバレッジの長期賭けに参加することに等しい。 mNAV が割引価格で表示されている場合、この賭けは費用対効果が高いように見えるかもしれませんが、弱気相場に遭遇したときに投資家が冷静でいられるかどうかは別の問題です...

ストラテジは MSCI USA 指数から追放される可能性があります

一方、JP モルガン チェースが 11 月 20 日に発表した最新のレポートによると、ストラテジは MSCI USA 指数、ナスダック 100 およびその他の主流株式から追放される可能性があります。インデックス。

Strategy の創設者 Michael Saylor 氏は 21 日に X プラットフォームに回答を投稿しました。同氏は強調した：「ストラテジーはファンド、信託、持ち株会社ではない。当社は5億米ドルのソフトウェア事業を展開する真の上場事業会社であり、ビットコインを『生産資本』として使用している。」

セイラー氏はさらに、今年以来、ストラテジーがデジタルクレジット証券の5件の公募（$STRK、$STRF、$STRD、$STRC、$STRE）を完了し、名目総額は2000万ドルを超えていると指摘した。 770億ドルを調達し、投資家に毎月の変動ドル収入を提供できる世界初のビットコイン保証国債商品「ストレッチ（$STRC）」を開始した。

同氏は、こうしたイノベーションはファンドや信託、純粋持ち株会社には決してできないことだと強調した。セイラー氏は投稿の最後に「指数の分類で私たちを定義することはできません。私たちの戦略は長期的であり、ビットコインに対する信念は揺るぎません。健全な通貨と金融の革新に基づいて世界初のデジタル通貨機関を構築するという私たちの使命は変わりません。」

MSCI 指数問題への対応

戦略はそうではありません。信託でも持株会社でもありません、ファンドです。当社は、5 億ドルのソフトウェア ビジネスと、生産資本としてビットコインを使用する独自の財務戦略を持つ上場事業会社です。

今年だけで、私たちは完了しました…

— Michael Saylor (@saylor) 2025 年 11 月 21 日