ฟิทช์เตือนว่าจะลดอันดับเครดิตของธนาคารที่มี Bitcoin มากเกินไป

ฟิทช์เตือน: Bank of America กำลังเร่งการใช้งานในบล็อกเชน และอาจถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ และต้นทุนทางการเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น
(สรุปก่อนหน้านี้: Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether: การใส่ร้ายของ S&P ถือเป็นเหรียญรางวัลที่เราภาคภูมิใจที่สุด! ในการตอบกลับ USDT ถูกจัดเป็น "อันดับขยะ")
(ส่วนเสริมเบื้องหลัง: การซื้อ Tether Bitcoin ดึง USDT ลง "S&P ให้สิ่งที่แย่ที่สุด" rating": สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงทำให้ความเป็นไปได้ของการแยกส่วนเพิ่มมากขึ้น)

เนื้อหาของบทความนี้

ในวันที่ 7 ธันวาคม เวลาตะวันออก Fitch Ratings)ได้เปิดตัวรายงานบล็อกบัสเตอร์ โดยชี้ให้เห็นว่าธนาคารในสหรัฐฯ กำลังลงทุนในบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแข็งขัน หลังจากที่ฝ่ายบริหารของทรัมป์ผ่อนคลายกฎระเบียบ หากไม่มีไฟร์วอลล์ที่เพียงพอ อันดับเครดิตอาจลดลงและต้นทุนทางการเงินจะเพิ่มขึ้น สำหรับวอลล์สตรีท ถือเป็นคำเตือนที่หนาวเย็นกว่าคืนฤดูหนาวในแมนฮัตตัน

แรงกดดันด้านเครดิตเบื้องหลังแรงจูงใจด้านค่าธรรมเนียม

สำหรับธนาคารขนาดใหญ่ เช่น JPMorgan, Bank of America และ Wells Fargo บล็อกเชนหมายถึงการกำหนดเส้นทางการชำระเงินที่เร็วขึ้น การชำระหนี้อัตโนมัติด้วยสัญญาอัจฉริยะ และรายได้ค่าธรรมเนียมใหม่ อย่างไรก็ตาม ฟิทช์ได้ทำการคำนวณอีกรูปแบบหนึ่ง: หากความเสี่ยงจากสกุลเงินดิจิทัลกระจุกตัว รายได้ใหม่จะยังไม่เพียงพอต่อการป้องกันความผันผวน การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความเสี่ยงในการดำเนินงาน รายงานระบุว่า:

"รายได้ค่าธรรมเนียมที่มั่นคงไม่สามารถชดเชยความผันผวน การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความเสี่ยงในการดำเนินงาน"

เมื่ออันดับเครดิตถูกลดระดับลง อัตราดอกเบี้ยของธนาคารในการออกสินเชื่อระหว่างธนาคาร พันธบัตรอาวุโส และการจัดหาเงินทุนในตลาดทุนจะเพิ่มขึ้น ซึ่งบีบส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิโดยตรง กล่าวอีกนัยหนึ่ง การหยิบเหรียญของสินทรัพย์ดิจิทัลอาจพลิกคว่ำห้องนิรภัยขนาดใหญ่ที่เต็มไปด้วยเงินทุนได้

ผลกระทบที่เกิดขึ้นจากการที่ Stablecoin ระบายเงินฝาก

Fitch และ Moody’s ให้ความสำคัญกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Stablecoin เมื่อลูกค้าโอนเงินเงินฝากในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐไปเป็น Stablecoin ฐานสภาพคล่องของธนาคารจะถูกกัดกร่อน ก่อให้เกิด "การไม่เป็นตัวกลางเงินฝาก" ผู้ออก Stablecoin มักจะใช้พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเป็นทุนสำรอง หากความตื่นตระหนกทำให้เกิดการไถ่ถอนในวงกว้าง ผู้ออกตราสารหนี้จะต้องขายพันธบัตรกระทรวงการคลัง และแรงกดดันในการขายจะส่งผลย้อนกลับต่อระบบการเงินทั้งหมดผ่านทางตลาดตราสารหนี้ "เงามืดของดอลลาร์" ซึ่งกลไกการกำหนดราคาและการชำระหนี้ของเงินดอลลาร์สหรัฐถูกลดความสำคัญลงเช่นกัน ซึ่งวางระเบิดในระยะยาวสำหรับการครอบงำทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ

ไฟเขียวตามกฎระเบียบ ไฟสีแดงอันดับเครดิตยังคงอยู่

สัญญาณนโยบายกำลังแสดงการกระจายตัว ในเดือนพฤศจิกายน สำนักงานบัญชีสกุลเงิน (OCC) ได้ออกจดหมายตีความเพื่อให้ธนาคารสามารถถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนเล็กน้อยเพื่อ “วัตถุประสงค์ในการดำเนินงาน” ดูเหมือนว่าจะให้ไฟเขียวแก่เครือข่ายการชำระเงินแบบบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ฟิทช์เน้นย้ำว่าเมื่อใดก็ตามที่ฐานะความเสี่ยงมี "ความเข้มข้น" หรือ "มีนัยสำคัญ" คะแนนจะถูกหักออกจากแบบจำลองอันดับเครดิต สิ่งนี้ทำให้ธนาคารต่างๆ ตกอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก: ธนาคารขนาดใหญ่ที่มีเงินทุนที่แข็งแกร่งอาจมองเห็นระหว่างผลตอบแทนและต้นทุนได้ แต่ธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลางที่กระตือรือร้นที่จะทะลุทะลวงผ่านอาจไม่สามารถแบกรับต้นทุนจากการปรับลดอันดับเครดิตได้

ในขณะที่ "กฎหมาย GENIUS ปี 2025" ก้าวหน้าไป Wall Street จะต้องรักษาสมดุลระหว่างการเปิดรับแหล่งรายได้ใหม่ๆ และการรักษาอันดับเครดิต รายงานของฟิทช์ชี้ให้เห็นชัดเจนว่า นวัตกรรมเป็นไปได้ แต่ต้องอยู่บนพื้นฐานของการแยกความเสี่ยงที่เข้มงวด สำหรับธนาคาร คำถามตอนนี้ไม่ใช่แค่ “เราทำได้ไหม” แต่ “เราจะทำได้มากแค่ไหนโดยไม่ต้องจ่ายต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น” แต่ละขั้นตอนบนคานสมดุลที่แคบลงเรื่อยๆ นี้ท้าทายการประเมินความเสี่ยง ผลตอบแทน และชื่อเสียงของวอลล์สตรีท