هل ترغب شركة Ripple في تقديم وظيفة التوقيع المساحي؟ يناقش كبير مسؤولي التكنولوجيا "نموذج الإجماع المكون من طبقتين": إضافة طبقة إيرادات DeFi إلى XRP
تستكشف السلسلة العامة القديمة Ripple جدوى تقديم وظيفة التوقيع المساحي لجلب عوامل جذب جديدة إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. كيف يمكن تحقيق ذلك؟
(إحاطة أولية: تحليل توزيع رقائق XRP، من يملك أكبر عدد من عملات Ripple؟)
(ملحق الخلفية: تم إدراج خمسة صناديق استثمار متداولة لـ Ripple XRP في DTCC وسيبدأ التداول في بورصة ناسداك في أقرب وقت هذا الأسبوع)
محتويات هذه المقالة
بعد إعادة انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، الرئيس المخضرم لم تنه السلسلة العامة Ripple (Ripple) المعركة القانونية المطولة مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية فحسب، بل إن توكناتها XRP (التي اتهمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات بأنها أوراق مالية غير قانونية) قد أدخلت أخيرًا أول منتج فوري من صناديق الاستثمار المتداولة وتم إدراجها رسميًا للتداول في سوق الأسهم الأمريكية هذا الشهر.
ومع ذلك، عندما تحاول الصناديق الدخول إلى صناديق Ripple ETFs، تتضرر أيضًا احتياجات المستثمرين الواقعية لتحقيق عوائد أكبر: لا تمتلك XRP آلية تعهد أصلية مثل Ethereum أو Solana ولا يمكنها تزويد المستثمرين بدخل إضافي من التعهدات. لذلك، يبدو أنها "غير كافية في الإنتاجية" في بيئة يتم فيها إدراج صناديق الاستثمار المتداولة المختلفة للعملات البديلة. في هذا الصدد، اقترح ديفيد شوارتز، كبير مسؤولي التكنولوجيا في شركة Ripple، حل "الإجماع ثنائي الطبقة"، في محاولة لإعطاء هذه السلسلة العامة القديمة محرك الإيرادات الخاص بها دون زعزعة آلية الإجماع الأساسية لشركة Ripple (PoA).
تريد المؤسسات ما هو أكثر من تقلبات الأسعار
يسمح ولادة XRP ETF للمستثمرين المؤسسيين بتخصيص مراكز XRP بشكل مباشر ضمن إطار الامتثال. ولكن بالنسبة لوول ستريت، فمن الواضح أن هذا ليس مقنعا بما فيه الكفاية. ما يهتمون به أكثر هو التدفق النقدي المستقر.
في الوقت الحالي، يبلغ معدل العائد السنوي لحصص الإيثريوم حوالي 3% إلى 4%، كما توفر Solana أيضًا مستويات مماثلة، مما يزيد من تضخيم قصور XRP المتمثل في عدم الفائدة. وفي هذا الصدد، صرح مدير هندسة شركة Ripple، J. Ayo Akinyele، مؤخرًا بصراحة أن نظام Ripple البيئي المستقبلي "لا يمكنه التحدث فقط عن السيولة، ولكن أيضًا عن إنتاجية الأصول". وبخلاف ذلك، ستتحول أموال السوق إلى السلاسل العامة والرموز المميزة الأكثر ربحية.
1/6 كان XRP دائمًا يدور حول نقل القيمة بسرعة وكفاءة. على مر السنين، انتقلت من تشغيل المدفوعات إلى المساعدة في تسوية الأصول الرمزية وتمكين السيولة في الوقت الفعلي عبر الأسواق المختلفة.
- جي أيو أكينيلي (@ja_akinyele) 18 نوفمبر 2025
نموذج إجماع جديد ثنائي الطبقة
من أجل تقديم وظيفة التوقيع المساحي دون "تغيير" آلية الإجماع الأصلية، اقترح ديفيد شوارتز، كبير المسؤولين الفنيين في شركة Ripple، "نموذج إجماع مزدوج الطبقة" في محاولة لتقديم آلية أصلية حقيقية للتحصيل والمكافأة لـ XRP دون التضحية بسرعة XRPL وانخفاضها التكلفة.
على وجه التحديد، تحتفظ الطبقة الأولى (الطبقة الخارجية) بالتصميم الحالي تمامًا: يستمر جميع المدققين في استخدام آلية إثبات الارتباط (PoA) الأصلية ويقررون بسرعة المعاملات التي يمكن إدخالها في دفتر الأستاذ كل 3-5 ثوانٍ. لا تتضمن هذه الطبقة الرهان أو المكافآت، مما يضمن أن المدفوعات عبر الحدود لا تزال سريعة ورخيصة؛ تضيف الطبقة الثانية (الطبقة الداخلية) "دائرة مدقق أساسية" صغيرة تحتوي على حوالي 12-20 مكانًا فقط. يعتمد من يمكنه دخول هذه الدائرة على من لديه أكبر عدد من تعهدات XRP. يمكن لأي شخص أن يتعهد بعملة XRP الخاصة به إلى "المدقق الذي أثق به". كلما زاد عدد التعهدات والمحققين المدعومين، أصبح من الأسهل انتخابهم كمدقق أساسي. هذه المجموعة من المدققين الأساسيين فقط هي المسؤولة عن إنتاج الكتل فعليًا، والتوقيع على دفتر الأستاذ النهائي، وتقسيم المكافآت؛ إذا فعلوا الشر، فسيتم مصادرة عملة XRP المتعهد بها مباشرة.
أما من أين تأتي مكافآت الرهان؟ بدلاً من طباعة عملات معدنية جديدة، فإنها تعتمد بشكل أساسي على رسوم المناولة الإضافية الناتجة عن العقود الذكية المستقبلية، وAMM، والعملة المستقرة RLUSD وغيرها من الوظائف، بالإضافة إلى جزء من رسوم المعاملات التي كان من المفترض أصلاً حرقها. سيسمح ذلك لحاملي العملة والمدققين على المدى الطويل بالحصول على فوائد دون تدمير الخصائص الانكماشية لـXRP. بكل بساطة: الطبقة الخارجية مسؤولة عن "السريع والاقتصادي"، والطبقة الداخلية مسؤولة عن "من ينتج الكتل ومن يحصل على المال". يسمح تقسيم العمل المكون من طبقتين لـ XRPL بالاستمرار في كونها ملك المدفوعات والترقية بأمان إلى منصة DeFi مع عوائد الرهان. هذا هو مخطط التوقيع المساحي الأصلي كما تصوره شوارتز.
وأكد شوارتز أنه يمكن إضافة مثل هذا التصميم المكون من طبقتين بمعدات الإيرادات "دون هدم المنزل". ووصفها بأنها:
"الطبقة الخارجية مثل الخزانة، والطبقة الداخلية مثل المختبر. نريد ألا يتداخل الاثنان مع بعضهما البعض، ولكن أن يتقاسما القيمة."
إيجابيات وسلبيات نموذج الإجماع المكون من طبقتين
بالنسبة لهذه الفكرة، يعتقد المؤيدون أنها ستساعد في جذب المزيد من الأموال المؤسسية وتعزيز القدرة التنافسية الأساسية لـ XRP في سوق صناديق الاستثمار المتداولة مما يوفر سيولة أكبر لـ XRP.
ومع ذلك، تعتقد الأصوات المعارضة أن المزايا الأساسية لـ XRPL هي التكلفة المنخفضة والتسوية السريعة، وسيؤثر إدخال وظائف التوقيع المساحي من خلال هذا النموذج على درجة اللامركزية وزيادة التعقيد. حتى أكينيلي أكد أن هذه مجرد فكرة ولن تتحقق على المدى القصير.
في مواجهة هذه الفكرة، تواجه XRP الآن عملية مهمة: بمجرد نجاح العملية، ستصبح سلسلة عامة عليا ذات إيرادات وتأكد تنظيمي؛ ولكن إذا فشلت العملية، فإن آلية الإدارة المعقدة قد تثبط عزيمة المؤسسات. ص>
