CryptoQuant: توم لي يصرخ في وجه الثيران! ومع ذلك، فقد تعرض لصفعة على وجهه من قبل صندوق Fundstrat الخاص به بسبب "موقف البحث في جانب البيع".
دعا توم لي بقوة إلى استخدام البيتكوين والإيثريوم، لكن Fundstrat، صندوق الإستراتيجية المالية في وول ستريت الذي دعمه، قدم تقارير مختلفة تمامًا. السبب وراء وجود مجموعتي البرامج النصية هو أن لديهم أسبابًا مختلفة للتحكم في المخاطر.
(ملخص أولي: عندما انخفض سعر إيثريوم إلى أقل من 2800 دولار، أضافت BitMine 30000 مركز إيثريوم آخر، واحتفظت بأكثر من 3.3% من العرض)
(ملحق الخلفية: تعاونت Ondo Finance مع LayerZero لإطلاق "Securities Cross-chain Bridge": نقل سلس للأسهم الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة، التي تدعم الآن Ethereum وBSC)
أصبح اللقب "Crypto Forever Long". أعلن توم لي مرارًا وتكرارًا في مقابلات مع وسائل الإعلام المالية أن Bitcoin و Ethereum سوف تخترقان أعلى المستويات التاريخية في يناير 2026. لكن تقريرًا داخليًا من Fundstrat، حيث يعمل، كان له نطاق سعري معاكس تمامًا.
في السابق، أرسل شون فاريل، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat، تقريرًا إلى العملاء الذين يدفعون، واصفًا النصف الأول من عام 2026 بأنه "نافذة تصحيح عميقة". النقاط المنخفضة المعطاة للعملات المشفرة الثلاثة الرئيسية هي: BTC من 60,000 دولار إلى 65,000 دولار، وETH من 1,800 دولار إلى 2,000 دولار، وSOL من 50 إلى 75 دولارًا.
الخطيئة الأصلية للبحث في جانب البيع
نشر الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، كي يونغ جو، مقالًا على منصة X لشرح هذه الظاهرة. وأشار إلى أن دور محللي جانب البيع لا يتمثل في التنبؤ، بل في الحفاظ على الاستعداد للمعاملات. وعلق قائلا:
توم لي هو ثور قوي، مع نسبة طويلة إلى قصيرة حوالي 10 إلى 0. عندما يصبح التراجع أكثر من اللازم لتجاهله، فإن أفضل ما يمكنه فعله هو الذهاب إلى 9 إلى 1.
تكمن مشكلة البحث في جانب البيع في أن كونك على المكشوف يعني قطع مصدر دخلك. 10:0 هذا ليس تهورًا، بل غريزة تسويقية. لقد اشترت المؤسسات بالفعل مراكز التحوط قبل الترويج لها بصوت عالٍ.
عادةً ما يكون توم لي متقلبًا، ويتحدث بمعدل 10 إلى 0 تقريبًا صعودًا إلى هبوطًا.
عندما يبدو التصحيح محتملًا، فإنه يعترف لفترة وجيزة بالجانب السلبي، ويتحول إلى حوالي 9 إلى 1. وبالنظر إليه من الناحية النسبية، فهذا هو ألفا.
ربما يكون هذا هو مصير الوجود في جانب البيع… pic.twitter.com/nsTHSTreKG
— كي يونج جو (@ki_young_ju) 20 ديسمبر 2025
المتغيرات الرئيسية في أوائل عام 2026
شون فاريل في التقرير، كانت الأسباب الرئيسية للانخفاض هي الجدل حول التعريفات الجمركية والتي قد تشتد في العام الثاني لإدارة ترامب والنفور من المخاطرة الناجم عن تباطؤ عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. إذا تخمرت هاتان القوتان في نفس الوقت، فستتحمل الأصول المشفرة "عالية بيتا" العبء الأكبر. ويصف التقرير سعر SOL بأنه مقياس حرارة لتخفيض الديون في السوق. إذا انخفض إلى حوالي 50 دولارًا، فهذا يعني أنه تم التخلص من الرافعة المالية بشكل أساسي، وستقوم المؤسسات بزيادة مراكزها مرة أخرى.
من الجدير بالذكر أن Fundstrat صنفت هذه الموجة من التصحيحات على أنها "عودة دخول" بدلاً من "بداية سوق هابطة". بالنسبة للمؤسسات، فإن النقد والسيولة في متناول اليد، والأسعار المنخفضة هي نافذة لالتقاط الرقائق. ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يدخلون السوق عند مستوى مرتفع، فقد تنخفض أصولهم إلى النصف.
فإلى من يصرخ توم لي؟ الاستنتاج بسيط. بغض النظر عن مدى صراخك بصوت عالٍ، فأنت تصرخ من أجل المنظمة. ص>
